Kolejny z pienińskich rezerwatów krajobrazowych obejmuje ok.33 ha. Założono go w 1963 r., aby chronić potok Biała Woda i jego otaczająca go dolinę. Na Białej Wodzie znajdują się urokliwe fragmenty ze ślicznymi wodospadami i wychodniami skalnymi, tzw. Międzyskały. Nieopodal znajduje się Bazaltowa Skała – jedyny tego typu pomnik przyrody w Pieninach. O wyjątkowości rezerwatu świadczy fakt, że znajduje się właśnie tu, jako jedynym miejscu w Pieninach, stanowisko reliktowego dębika ośmiopłatkowego (na Smolegowej Skale) oraz będąca pochodzenia wulkanicznego bazaltowa skała. Zmierzając z jaworek na przełęcz Rozdziela przechodzimy przez dolinę, którą prowadzi szlak żółty.